精创电气北交所闯关：自主研发成色几何？

摘要： 精创电气北交所闯关：核心技术成色几何？自主研发光环下的合作魅影精创电气，这家来自江苏的企业，在冲击北交所之前，曾经雄心勃勃地想在创业板一展拳脚。提交了辅导备案申请材料，也进入了...

精创电气北交所闯关：核心技术成色几何？自主研发光环下的合作魅影

精创电气，这家来自江苏的企业，在冲击北交所之前，曾经雄心勃勃地想在创业板一展拳脚。提交了辅导备案申请材料，也进入了辅导阶段。然而，21个月后，战略方向一转，目标变成了北交所。令人玩味的是，辅导机构却并未更换。更早之前，2025年1月，董事长李超飞还公开宣称要带领公司“继续秉持初心，勇于创新”。话音未落，上市之路却充满了疑问。

此次申报北交所，监管部门毫不客气地对精创电气的核心技术先进性和信息披露的准确性提出了质询。这其中，关于冷媒检漏仪的性能，以及核心技术的自主研发，都引发了笔者的兴趣。

冷媒检漏仪：精度比拼下的“田忌赛马”？

精创电气在招股书中声称，其冷媒检漏仪的检测精度高于竞争对手的同类产品。然而，深入研究后发现，情况可能并非如此简单。

1. 精创电气的“底气”：冷媒检漏仪是核心产品

根据招股书披露，精创电气拥有12项核心技术，2021-2023年，核心技术产品收入占营业收入的比例都超过95%。其中，非调制红外传感器技术是核心技术之一，对应的主要产品就是冷媒检漏仪。

在回复监管部门的问询时，精创电气强调其核心技术具备技术壁垒和先发优势，并明确指出其冷媒检漏仪的检测精度高于同类竞品。

2. 对手是Testo？那可未必

精创电气在招股书中将Testo列为境外主要竞争企业。在回复问询时，精创电气也拿Testo“说事”，称其冷媒检漏仪的检测精度为1g/年，而Testo的同类产品精度为2g/年。由此，得出了“精创电气冷媒检漏仪检测精度更高”的结论。

这让笔者觉得有些“田忌赛马”的味道。用自己的优势产品，去对比竞争对手的弱势产品，从而得出“全面领先”的印象。

3. 超钜科技：被忽视的“隐形冠军”？

招股书中，精创电气声称国内尚无主营业务为冷链智能控制、检测记录仪及联网相关产品制造商。但笔者却发现了另一家公司——杭州超钜科技有限公司。

这家公司专注于痕量传感技术研发应用，主要领域为高精密工业检漏。其官网显示，超钜科技型号为ATF-6000P的制冷剂检漏仪的测量精度为0.1g/年！

1. 1g/年，这个数字远高于精创电气所宣称的1g/年，也远高于其“对比”对象Testo的2g/年。如果超钜科技的产品确实与精创电气存在竞争关系，那么精创电气“检测精度高于同类竞品”的说法，恐怕就站不住脚了。

更让人玩味的是，超钜科技的规模并不大，2021-2023年的社保缴纳人数仅为十几人。精创电气是不是刻意忽略了这家“隐形冠军”？

研发投入：低于同行，合作研发却“只字不提”？

除了产品性能，精创电气的研发投入和技术来源也存在疑问。

1. 研发投入占比低于同行均值

精创电气在2024年3月将申报板块由创业板变更为北交所。招股书显示，2021-2023年，精创电气研发投入占营业收入的比例分别为7.15%、6.31%、6.04%，而同期同行可比企业研发投入占比的均值分别为6.61%、8.28%、10.19%。可以明显看出，精创电气的研发投入占比低于同行均值。

2. “自主研发”背后的合作魅影

精创电气宣称其核心技术为自主研发。其中，“全冷链温控关键装备与系统技术”被列为核心技术之一，技术来源被标注为“自主研发”，并对应四项发明专利。

然而，笔者在查询“全冷链温控关键装备与系统”的科技成果登记表时发现，事情并没有那么简单。

该成果登记表显示，“全冷链技术”对应的四项专利，也是该科技成果的一部分。更关键的是，该成果的完成单位，除了精创电气，还包括中国矿业大学和西安电子科技大学！

换句话说，精创电气声称“自主研发”的“全冷链技术”，实际上是与两所高校合作完成的。

而且，“全冷链技术”的技术先进性和具体特征，与该科技成果的创新点也存在重叠。这不禁让人怀疑，精创电气是不是把合作研发的成果，包装成了“自主研发”？

一边是低于同行的研发投入，一边是“只字不提”的合作研发经历。精创电气的“自主研发”光环，似乎并不那么耀眼。

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