美联储的2024年最后一次会议:一场与市场的博弈
摘要:
2024年最后一次美联储会议即将召开,市场普遍预期降息25个基点。然而,美联储面临着一个深刻的悖论:一方面,股市、房市和加密货币市场均创下历史新高,呈现一片欣欣向荣的景象;另一方面...
2024年最后一次美联储会议即将召开,市场普遍预期降息25个基点。然而,美联储面临着一个深刻的悖论:一方面,股市、房市和加密货币市场均创下历史新高,呈现一片欣欣向荣的景象;另一方面,通胀指标CPI、PPI和PCE均出现反弹,通胀风险不容忽视。
更值得关注的是,长期利率却在上升。10年期国债收益率上升85个基点,热门债券ETF TLT三个月内下跌11%,30年期抵押贷款利率也从6%升至7%。这表明市场正在与美联储进行博弈,市场对美联储过早降息以及通胀卷土重来表示担忧。
这种担忧并非空穴来风。历史教训告诉我们,20世纪70年代,美联储曾犯下过同样的错误——过早结束抗通胀,结果导致通胀更加强劲地反弹。而与70年代不同的是,如今美国背负着巨额国债,每年利息支出超过1万亿美元,这使得美联储的政策抉择更加艰难。
虽然本次会议可能降息25个基点,但未来走向仍存在不确定性。美联储会在1月份继续其宽松政策,还是会根据市场信息暂停降息?笔者认为,后者的可能性更大。因为:
- 通胀尚未完全得到控制;
- 金融状况处于过去24年来最宽松的水平;
- 投机行为再度抬头;
- 劳动力市场出现疲软迹象。
因此,未来一段时间内,美联储可能回归到‘更高、更长’的利率时期,这将对全球金融市场产生深远的影响。我们需要密切关注美联储的政策走向以及市场反应,并谨慎应对潜在的风险。 此外,此次美联储的决策也与区块链技术的发展密切相关。加密货币市场对宏观经济政策异常敏感,美联储的任何政策转变都将直接影响比特币等加密资产的价格波动。长期来看,如何平衡经济增长和通胀控制,将是美联储以及全球央行面临的长期挑战,这对于区块链技术的应用和发展也提出了新的要求。比如,稳定币能否在应对宏观经济冲击中发挥稳定器作用,以及去中心化金融(DeFi)能否提供更加高效、透明的金融服务,都将成为未来值得关注的焦点。
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