2024年12月钢材市场深度分析：供需疲软，价格震荡偏弱

摘要： 2024年12月钢材市场深度分析：供需疲软，价格震荡偏弱宏观环境：美联储2024年年度利率决议已出炉，将基准利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间，为连续第三次降息。点...

2024年12月钢材市场深度分析：供需疲软，价格震荡偏弱

宏观环境：美联储2024年年度利率决议已出炉，将基准利率下调25个基点至4.25%-4.50%区间，为连续第三次降息。点阵图显示，市场预期2025年仅降息两次，低于此前预测的四次。国内方面，房地产市场销售端持续回暖，出口加速增长为生产端提供支撑。然而，宏观利好情绪的消退也对钢材市场价格造成一定影响。

基本面分析：

• 需求: 建材需求持续走弱，板材需求相对尚可，但整体需求仍不及去年同期水平。随着冬季来临，建材需求将进入传统淡季，冬储规模难以超越预期。值得关注的是，为应对可能加剧的国际贸易摩擦，“抢出口”现象较为明显，直接出口和间接出口一定程度上支撑了钢材需求。
• 供应: 钢厂盈利能力下降，螺纹钢产量连续两周下降，热轧卷板产量维持高位。钢材整体供应量略有减少，但高位产量仍对价格形成压力。
• 成本: 宏观利好情绪消退，导致成本支撑走弱。双焦方面，进口煤冲击国内供应，价格持续下降。国内外价差明显收缩，蒙煤进口量下滑，但高库存水平限制了价格上涨空间，预计双焦价格将维持低位震荡。铁矿石供应偏宽松，对钢价的支撑力度较弱。

市场表现:

近期钢材价格震荡偏弱，宏观利好因素消退，双焦价格持续走低，进一步带动钢材价格下行。基本面方面，钢材供需疲软，价格缺乏支撑。上周五大品种钢材供应周环比下降1.3%，周消费量环比下降1.2%。

盈利及产量:

截至12月13日，247家钢厂平均盈利率为48.05%，环比下降1.73个百分点；高炉开工率为80.55%，环比下降0.92个百分点；独立电弧炉开工率为67.32%，环比下降0.51个百分点。螺纹钢产量环比下降，热轧卷板产量维持高位，显示出钢材市场供需结构的复杂性。

需求走低:

上周五大品种钢材周消费量为870.67万吨，环比下降1.2%；螺纹钢表观需求下降0.43%，热轧卷板表观需求下降1.51%。这反映出市场需求的持续疲软。

制造业需求分析:

11月份规模以上工业增加值同比和环比均小幅回升，这主要得益于“抢出口”现象。面对可能到来的关税政策，企业提前增加出口量，对工业生产带来一定提振。然而，房地产投资持续低迷，基建投资增速放缓，对钢材需求构成负面影响。

出口维持高位:

11月中国出口钢材927.8万吨，环比下降17.0%；1-11月累计出口钢材10115.2万吨，同比增长22.6%。出口依然为钢材市场提供一定支撑。

库存:

上周五大品种钢材总库存1118.41万吨，周环比下降1.8%，钢厂厂内库存减少3.42%，社会库存减少1.07%。螺纹钢库存环比增加，热轧卷板库存小幅增加，库存水平整体维持相对低位。

总结:

当前钢材市场供需双弱，成本支撑偏弱。价格短期内或将维持区间震荡，长期走势偏空。 需要密切关注宏观政策变化、房地产市场复苏情况以及国际贸易摩擦对钢材市场的影响。

免责声明: 本报告仅供参考，不构成投资建议。