同业存单利率 同业存单利率和mlf利率关系

在2022年12月22日，中信证券指出，MLF利率仍然是同业存单的“定价锚”。近期同业存单利率快速回升，主要是由于需求端压力增大导致，同时受到理财产品赎回、跨年资金紧张以及MPA等因素的影响，预计短期内同业存单利率难以下降。央行操作...

1. 存款利率与MLF利率构成同业存单利率的理论上下界

存款、MLF以及同业存单是商业银行补充负债的手段，其中存款是被动方式，而MLF和同业存单更多取决于银行的主动决策。三者之间的定价差异实际上反映了银行的不同策略...

2. MLF利率是存单利率、国债收益率的锚

在目前的情况下，10年期国债收益率和1年期同业存单发行利率均低于一年期MLF利率（2.95%），出现了明显的“倒挂”。同业存单利率和MLF利率之间的关系发生了...

3. 存单利率的发展历程

同业存单在诞生之初由于制度缺位，功能性定位出现偏差，存单利率长期维持在MLF利率以上。然而自2018年起，同业存单正式纳入银行同业负债监管范围，其功能性定位逐渐回到负债管理的轨道上...

4. 短端利率和MLF利率共同决定同业存单定价

货币市场短端利率中心决定了同业存单的定价下限，而MLF利率决定了1年期同业存单的定价上限。市场利率和政策利率的有效结合共同决定了同业存单收益率曲线的形成...

5. 1年期同业存单利率低于MLF利率的情况

在2021年8月10日，同业存单利率低于MLF利率，导致形成了利率倒挂的现象。流动性环境宽松可能有利于维持同业存单利率较低，但中端市场利率大幅下降可能存在超调，短期出现震荡回升的可能性...

6. 市场对利率倒挂的观点

许多市场人士认为，1年期同业存单利率与1年期MLF利率出现“倒挂”的现象是导致存单利率缩减的主要原因之一。若市场利率低于MLF操作利率，银行借助MLF向央行融资的需求将减弱...

7. 1年期存单与MLF利率的关系

市场上有两种普遍观点，一种认为1年存单应该在1年MLF利率范围内波动，另一种认为当1年存单利率低于1年MLF利率时，意味着...

8. MLF利率与同业存单利率的利差

尽管在某一时间点上，1年期AAA级同业存单利率下降了许多，比如从3%下降到了1.65%，它仍比MLF利率的降幅...