煤炭市场周报：价格下行加速，但止跌企稳迹象显现

摘要： 2024年12月16日至20日，动力煤价格加速下行，跌至777元/吨，周环比下跌23元/吨；焦煤价格也持续走弱，CCI柳林低硫主焦价格下跌至1500元/吨，周环比减少40元/吨。...

2024年12月16日至20日，动力煤价格加速下行，跌至777元/吨，周环比下跌23元/吨；焦煤价格也持续走弱，CCI柳林低硫主焦价格下跌至1500元/吨，周环比减少40元/吨。

动力煤价格下跌的主要原因是冬季需求不济，国内产量Q4不降反增，以及大量进口煤冲击市场，导致供需失衡。尽管如此，由于价格已跌至长协价格上限附近（770元/吨左右），下跌阻力预计会逐渐加大，预计价格将在750元/吨左右企稳。供应方面，临近年底，部分煤矿开始停产减产，导致产能利用率下降；需求方面，电厂日耗虽缓慢上升，但库存仍高，采购积极性不高。

焦煤市场延续偏弱走势，钢材价格下跌，焦企冬储意愿不强，采购节奏放缓。供应方面，部分煤矿因完成年产任务而停减产，导致产量回落；需求方面，终端成材价格下跌，钢厂采购放缓。短期内，焦煤价格仍面临压力，但中期来看，政策转变或将推动焦煤价格上涨。

焦炭价格本周暂稳，但原料煤和钢材市场弱势运行，焦炭需求承压，未来可能进一步下调。

投资策略方面，建议关注高股息策略，看好煤炭板块的补涨效应和回补需求。此外，看好困境反转的中国秦发，以及绩优的电投能源、中国神华、陕西煤业等公司。平煤股份发布回购股份方案，也值得关注。

风险提示：国内产量释放超预期，下游需求不及预期，原煤进口超预期等都可能影响市场走势。