2024年对冲基金狂潮：顶级基金收益创新高，但高昂费用引担忧

摘要： 2024年对冲基金行业创造了令人瞩目的财富，全球前20大对冲基金的年度收益创下历史新高，总收益达到940亿美元，连续第二年刷新纪录。Citadel、D.E Shaw和千禧基金在扣除...

2024年对冲基金行业创造了令人瞩目的财富，全球前20大对冲基金的年度收益创下历史新高，总收益达到940亿美元，连续第二年刷新纪录。Citadel、D.E Shaw和千禧基金在扣除费用后的回报率中拔得头筹，其中Citadel连续三年蝉联榜首，Point72的收益也高达19%，展现了“多经理策略”的强大实力。乔治·索罗斯的量子基金和克里斯·霍恩的TCI基金也表现出色，分别位列第八和第六。

LCH Investments的数据显示，排名前20的基金经理去年的资产加权回报率高达13.1%，远超对冲基金行业平均水平的8.3%。表现最佳的策略是交易科技、媒体和电信股票的基金，平均回报率接近23%；交易不良信贷和量化股票的基金回报率也在15%到16%之间。NS Partners的高级投资组合经理Caron Bastianpillai甚至认为，2024年可能是对冲基金未来很长一段时间内最好的一年。

然而，高收益的背后是高昂的费用。LCH Investments首次公布的数据显示，自1969年以来，对冲基金行业为投资者创造了3.7万亿美元的总收益（税前），但收取的管理费和收益抽成高达1.8万亿美元，占比高达49%。这其中，管理费的增长尤为迅速，过去二十年里，对冲基金行业的总体费用占比从30%上升到约50%，远高于上世纪六七十年代不到10%的水平。LCH Investments首席执行官Rick Sopher指出，费用占比从2000年之前的约三分之一上升到如今的一半，且随着回报下降，费用反而上升。

值得关注的是，排名前20的资管公司的总体费用要低得多，仅占总收益的三分之一多一点，而他们的资产管理规模（AUM）达到8540亿美元，贡献了全行业总收益的44%。这与其他公司平均55.7%的费用占比形成鲜明对比。

区块链技术与对冲基金：

虽然本文未提及区块链技术，但我们可以探讨其在对冲基金领域的潜在应用：

• 提高透明度和效率： 区块链技术可以提高交易的透明度和效率，减少欺诈和人为错误。对冲基金可以利用区块链来记录交易、管理资产和追踪投资绩效，从而提高运营效率并降低成本。
• 改进风险管理： 区块链可以帮助对冲基金更好地管理风险。智能合约可以自动化风险管理流程，例如设定止损点和止盈点。
• 优化投资组合： 区块链可以为对冲基金提供更全面的市场信息，帮助他们更好地构建和优化投资组合。
• 增强安全性： 区块链的去中心化特性可以增强对冲基金的安全性，保护其免受网络攻击和其他安全威胁。

然而，区块链技术在对冲基金领域的应用仍处于早期阶段，还需要克服一些技术和监管方面的挑战。但随着技术的不断发展和监管环境的日益完善，区块链技术有望在未来对冲基金领域发挥更大的作用。