联想集团：人工智能、Windows 更新和服务器业务驱动增长潜力

摘要： 花旗近日发布研究报告，给予联想集团（00992.HK）“买入”评级，目标价11.5港元，预测市盈率为12倍。这一积极评级基于对联想集团未来增长潜力的看好，主要体现在以下几个方面：...

花旗近日发布研究报告，给予联想集团（00992.HK）“买入”评级，目标价11.5港元，预测市盈率为12倍。这一积极评级基于对联想集团未来增长潜力的看好，主要体现在以下几个方面：

1. 人工智能个人计算机渗透率上升： 报告指出，人工智能技术的快速发展将推动人工智能个人计算机的需求增长，联想集团作为全球领先的PC厂商，有望从这一趋势中受益。随着AI技术的应用日益广泛，对更高计算能力和更先进硬件的需求将持续增长，这将直接推动联想集团PC业务的增长。

2. Windows 10终止支持后的商业更新周期： 微软即将停止对Windows 10的支持，这将促使企业和个人用户升级到最新的Windows系统，从而推动PC更新换代的需求。联想集团作为主要的PC厂商，将直接受益于这一更新周期，并有望获得可观的市场份额。

3. 服务器业务达到收支平衡并持续盈利： 报告认为，联想集团的服务器业务有望实现收支平衡，并凭借其不断改进的产品和服务，实现持续盈利。这表明联想集团在数据中心基础设施领域具备一定的竞争力，且其盈利能力正在稳步提升。这部分业务的增长将有效改善联想集团整体的盈利状况，提升投资价值。

4. 与ALAT的合作： 联想集团与ALAT的合作也被视为另一个增长动力。虽然报告未详细说明合作的具体内容，但这种合作关系表明联想集团积极寻求新的业务增长点，并拓展其业务范围。

5. 稳健的基本因素和吸引的估值： 花旗认为，联想集团的稳健基本面和具有吸引力的估值将推动其股价上涨。这表明联想集团拥有良好的财务状况和盈利能力，其当前股价被低估。

需要进一步关注的方面：

虽然花旗的报告对联想集团持乐观态度，但投资者仍需关注以下几个方面：

• 全球经济下行风险： 全球经济下行可能影响PC和服务器的需求，从而对联想集团的业绩造成负面影响。
• 激烈的市场竞争： PC和服务器市场竞争激烈，联想集团需要持续提升产品竞争力和创新能力才能保持市场份额。
• 供应链风险： 全球供应链的不稳定性可能对联想集团的生产和销售造成影响。

总结：

花旗的“买入”评级反映了其对联想集团未来增长潜力的看好。人工智能、Windows 更新周期、服务器业务的改善以及与ALAT的合作，都将为联想集团带来新的增长机遇。然而，投资者仍需密切关注全球经济形势、市场竞争以及供应链风险等因素。联想集团于2月20日举行的董事会会议将审议及批准首9个月业绩，届时将公布更详细的财务数据，这将进一步验证花旗的评级和预测。