特朗普不急征关税，美元走低，金价维持看涨：深度解析及未来展望

摘要： 张尧浠：特朗普不急征关税、美元走低金价维持看涨上交易日周一(1月20日)：国际黄金/伦敦金触底回升收涨，维持着近期的震荡回升趋势，并也令后市走势继续保持看涨前景，等待阻力的突破...

张尧浠：特朗普不急征关税、美元走低金价维持看涨

上交易日周一(1月20日)：国际黄金/伦敦金触底回升收涨，维持着近期的震荡回升趋势，并也令后市走势继续保持看涨前景，等待阻力的突破，和进一步历史高点的刷新。

具体走势上，金价自亚市开于2703.24美元/盎司，先行坠落走低于9点时段触及日内低点2689.38美元，之后则触底回升连续走强，于亚盘尾14点半时段录得日内高点2713.42美元，就此虽有遇阻回落，但其欧盘到美盘时段，整体走势则处于2703-2712美元区间内持续震荡盘整，最终收于2708.92美元，日振幅24.04美元，收涨5.68美元，涨幅0.21%。

影响因素深度解析：

宏观经济层面：

• 加沙停火协议：减弱了避险需求，导致金价初期下跌。
• 特朗普就职演讲：未提及立即征收高额关税，市场情绪放松，美元指数大跌逾1%，提振金价反弹。这反映了市场对特朗普贸易政策的不确定性预期有所下降。 进一步分析，虽然特朗普未明确表示放弃加征关税，但他演讲中并未提及此议题，这被市场解读为短期内不会采取激进的贸易保护主义措施。
• 俄乌局势：普京表示愿意与美国对话，一定程度上缓和了地缘政治风险，削弱了对黄金避险需求的支撑。
• 美债收益率：10年期美债收益率下跌超过2%，降低了持有黄金的机会成本，对金价构成利好。这暗示市场对经济增长预期有所放缓，或者对美联储未来加息预期有所下降。

微观市场层面：

• 支撑买盘：金价在触及低点后出现支撑买盘，推动价格回升。这可能是由于一些投资者认为金价已跌至超卖区域，或者认为当前价格具有投资价值。
• 区间震荡：金价在日内大部分时间维持在2703-2712美元区间震荡，显示市场存在观望情绪，多空力量相对平衡。

技术面分析：

美元指数：日图显示美元指数跌破中轨和5-10日均线，短期内偏弱看空，这将对金价形成支撑。周图显示美元指数跌破5周均线和10周均线，暗示美元可能面临进一步调整。

美债10年期收益率：日图未能延续上周五的触底反弹，继续运行在中轨和短期均线下方，附图指标维持空头信号，后市走势偏弱。周图显示空头力量增强，这将对金价构成支撑。

黄金：

• 月线级别：金价虽然自去年10月高点回撤调整，但多头动力依然存在，1月走势再度走强，有望收复之前跌幅，并进一步挑战3000美元甚至更高价位。
• 周线级别：金价近3个月震荡调整，低点不断抬高，近3周连续反弹，运行在中轨及5-10周均线支撑上方，突破阻力位的可能性较大。
• 日线级别：金价自去年12月19日止跌以来，整体保持震荡回升趋势，后市操作建议关注5-10日均线支撑，低多看涨。

未来展望：

短期内，金价维持震荡上行趋势，关注美元指数、美债收益率以及地缘政治风险的变化。中期来看，金价仍有望维持震荡调整或再度走强攀升刷新历史高点的预期。这取决于特朗普政府的具体政策走向以及全球经济形势的发展。

风险提示：以上分析仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自负。

黄金投资建议：

国际黄金：下方关注2702美元或2694美元附近支撑；上方关注2719美元或2726美元附近阻力；

国际白银：下方关注30.25美元或30.00美元支撑；上方关注30.70美元或30.90美元阻力；

黄金TD换算公式：黄金TD=(国际黄金价格x汇率)/31.1035 国际黄金波动1美金，黄金TD约波动0.25元(理论上)。

美国期货金价＝伦敦现货价×(1＋黄金掉期利率×期货到期天数/365)

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