多晶硅期货即将上市：价格波动与企业应对

摘要： 继工业硅和碳酸锂之后，大连商品交易所（广期所）将于2024年12月26日上市多晶硅期货合约，27日上市多晶硅期权合约，这标志着新能源金属期货市场再添新成员。多晶硅市场现状及期货...

继工业硅和碳酸锂之后，大连商品交易所（广期所）将于2024年12月26日上市多晶硅期货合约，27日上市多晶硅期权合约，这标志着新能源金属期货市场再添新成员。

多晶硅市场现状及期货上市的影响

中国是全球最大的多晶硅生产、消费和进口国，其产量占全球的绝大部分。然而，多晶硅产业受政策、技术进步和投产周期等因素影响，供需关系变化迅速，价格波动剧烈。2021年至2023年，多晶硅价格年度振幅高达226.63%、63.49%和280.17%，给企业经营带来巨大挑战。

多晶硅期货的上市，旨在为多晶硅产业提供风险管理工具，帮助企业对冲价格波动风险。然而，目前部分企业对参与期货交易仍持观望态度。一些企业表示，虽然已组建团队研究多晶硅期货，但目前仍将重点放在基本面经营上。

中信建投期货高级分析师王彦青认为，多晶硅期货上市初期价格可能显著高于现货价格，这主要是因为当前多晶硅行情已至底部，未来行业利润有修复空间。然而，他也指出，由于头部企业在期货市场上难以体现品牌溢价，且多晶硅交易主要以直供为主，贸易环节稀缺，这些因素可能影响市场参与度和活跃度。此外，多晶硅期货上市初期波动性可能大于工业硅期货，这与企业参与的谨慎性和投机资金的强烈关注有关。

企业应对：减产、观望与期待拐点

多晶硅价格大幅下跌导致全行业亏损。为了应对困境，许多企业采取了降低开工率、减少库存等措施。例如，特变电工将多晶硅开工率降至25%左右，并表示在当前价格下，维持这一开工率更具经济性。大全能源也大幅下调了2024年的产量预期。

多家企业对明年的价格走势表示难以判断，并表达了对市场拐点的期待。然而，兴业期货的研报指出，2024年和2025年中国多晶硅供应仍将过剩，价格依旧承压。

总结

多晶硅期货的上市为多晶硅产业带来了新的机遇和挑战。在价格波动依然剧烈的市场环境下，企业需要谨慎决策，有效利用期货工具进行风险管理，并积极寻找应对市场变化的策略，才能在未来的竞争中立于不败之地。 多晶硅期货市场的未来走势，以及企业参与的积极性，仍需持续关注。