双焦市场深度分析：供应过剩导致价格持续下跌

摘要： 宏观经济及政策环境：12月初召开的中共中央政治局会议释放了积极的宏观经济信号，长期来看有利于需求复苏。然而，即将到来的美联储12月议息会议可能导致美元利率调整，从而对全球大宗商...

宏观经济及政策环境：

12月初召开的中共中央政治局会议释放了积极的宏观经济信号，长期来看有利于需求复苏。然而，即将到来的美联储12月议息会议可能导致美元利率调整，从而对全球大宗商品市场产生影响，这需要密切关注。

双焦市场价格走势及驱动因素：

焦煤和焦炭价格持续下跌，焦煤价格甚至跌破前期低点。主要原因在于供应端的极度宽松。具体而言，海外焦煤价格下跌，蒙煤通关量明显回升，叠加国内煤矿保供增产，导致焦煤供应过剩。上游矿山和港口的焦煤库存均创下今年新高，远高于去年同期水平。此外，动力煤市场情绪低迷也对焦煤价格形成压制。虽然国内外焦煤价差已明显收窄，但国内焦煤供应过剩和高库存仍对价格构成显著压力。焦炭价格下跌幅度小于焦煤，导致吨焦利润有所改善。

成材市场需求及库存情况：

钢材库存偏低，导致减产速度缓慢。国内制造业需求和出口暂时保持平稳，为钢材市场提供了一定支撑。目前钢厂仍有一定利润，库存结构相对健康。然而，在整体供需格局偏弱的情况下，冬储规模难以超预期，对相关品种价格的支撑有限。

焦煤矿山产量及库存：

本周焦煤矿山产能利用率略有下降，但原煤和精煤日均产量仍维持高位。蒙煤进口通关量出现高位回落。上游矿山焦煤库存持续累积，达到高位，港口库存也出现累积。下游钢厂和独立焦化厂则根据自身需求进行焦煤补库。

市场展望：

双焦市场短期内仍将维持震荡运行，上涨反弹动力不足。供应过剩是导致价格持续下跌的主要原因，而需求端尚未出现显著改善迹象。除非出现政策性干预或下游需求大幅回升，否则双焦价格短期内难以出现强劲反弹。未来走势需密切关注宏观经济政策、下游需求变化以及进口煤冲击等因素的影响。

区块链技术在双焦行业的应用潜力：

区块链技术可以提升双焦行业的透明度和可追溯性，例如用于追踪焦煤从矿山到钢厂的全流程，确保交易信息的真实性和可靠性，从而优化供应链管理，减少信息不对称带来的风险，并有助于建立更公平合理的市场价格机制。此外，区块链技术还可以用于构建去中心化的交易平台，提高交易效率，降低交易成本。

免责声明：

本报告仅供参考，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。