特朗普政策与金价波动：避险需求与利率博弈

摘要： 1月20日，现货黄金小幅上涨至2707.21美元/盎司，涨幅为0.18%。美元走软是主要推动力，市场正在评估特朗普第二任期政策对经济的影响。美国黄金期货则下跌0.7%至2730.2...

1月20日，现货黄金小幅上涨至2707.21美元/盎司，涨幅为0.18%。美元走软是主要推动力，市场正在评估特朗普第二任期政策对经济的影响。美国黄金期货则下跌0.7%至2730.20美元。 近期纽约期货价格与现货价格价差扩大，或因交易员预期美国可能实施进口关税，导致更多黄金交付至芝商所库存。瑞银分析师Giovanni Staunovo认为，特朗普的政策将增加市场波动性，并可能导致长期高通胀，从而支撑黄金等避险资产的需求。然而，特朗普的关税政策可能导致美联储维持较高利率更长时间，这会削弱黄金的吸引力。特朗普曾提及可能对全球进口商品征收高达10%的关税，高盛认为未来12个月内黄金被征收10%关税的可能性仅为10%。 黄金价格上周触及去年12月12日以来高点，这主要得益于核心通胀数据降温、美联储官员温和表态、逐步引入关税的报道以及美元指数下跌等因素。其他贵金属方面，白银上涨0.7%，钯金下跌0.8%，铂金小幅下跌0.2%。 总而言之，特朗普的关税政策和通胀风险可能长期支撑金价，但美联储的利率政策构成一定压力。短期内，黄金的避险属性依然强劲，美元走软也提供额外支撑。贵金属市场受通胀、利率预期和地缘政治等多重因素影响。