原油市场回暖迹象：油价重回区间震荡，等待更多变化

摘要： 近期，美国原油价格小幅上涨，上周油价触底反弹后，市场出现部分回升，但尚未突破前期低点。基本面上，美联储加息对油价构成一定压力，同时全球需求预期下降也给油价带来下行压力，但整体仍...

近期，美国原油价格小幅上涨，上周油价触底反弹后，市场出现部分回升，但尚未突破前期低点。

基本面上，美联储加息对油价构成一定压力，同时全球需求预期下降也给油价带来下行压力，但整体仍在可控范围内。

美元指数维持高位运行，整体来看，油价上涨动能不足。

本周因假期因素，市场交投清淡，重点关注OPEC+会议纪要相关数据。

机构普遍认为，油价将从2024年的供需平衡状态转向2025年的供过于求状态，

因为预计2025年非OPEC+供应将增加1.8亿桶/日，而OPEC产量将维持在当前水平。

沙特对稳定油价的承诺：沙特王国安全问题顾问阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼表示，通过与俄罗斯合作可以实现市场平衡。

沙特表示，‘我相信这种市场平衡是可实现的。’

沙特表示，如果七国集团停止支持乌克兰，‘如果我们释放石油储备’，这将严重损害美国的长期利益。

因此，我认为最重要的是沙特向市场发出一个信号：美国将继续支持石油储备，并且乌克兰将继续得到支持，除非你接受和平条件。

美国11月消费者支出增速放缓，核心PCE通胀率降至六个月来最低水平。

美国11月消费者支出增速加快，由于对各种商品和服务的强劲需求，显示出经济的韧性，美联储预计2025年的加息次数将少于此前预期。

在一系列令人鼓舞的数据公布之后，上个月的通胀数据也传来了好消息。

美国商务部公布的报告显示，核心通胀率放缓，11月核心通胀率降至今年最低水平。

尽管如此，不包括食品和能源的核心通胀率仍远高于美联储2%的目标。

“由于投资增长和股市上涨带来的财富效应，消费者支出有能力保持强劲，因此经济正在从通胀压力中持续增长，

”LPL Financial首席经济学家Jeffrey Roach表示，“通货膨胀比预期更温和，但某些类型的通货膨胀支撑着美联储在明年进一步加息的观点。”

美国商务部经济分析局表示，衡量美国经济活动的三分之二以上的消费者支出在10月份增长了0.4%。10月份的数据在修正后为增长0.3%。

经济学家预计消费者支出将增长0.5%，而此前公布的10月份增幅为0.4%。消费者支出在第三季度以3.7%的年率增长，创下一年半来的最快增速。

这有助于推动经济增长达到3.1%的年率。第二季度经济以3.0%的年率增长。

减去通胀因素后，家庭可支配收入增长了0.2%，这表明一些家庭动用了储蓄来购买商品。

储蓄率从10月份的4.5%下降到4.4%。经济学家认为，上个月通胀率的下跌不会改变美联储明年加息的立场。

个人消费支出（PCE）物价指数上涨了0.1%，而10月份持平为0.2%，未经修正。

美联储官员称本周加息是一个“艰难的决定”。

圣路易斯联储主席Mary Daly表示，美联储连续第三次加息25个基点的决定是一个“艰难的决定”，

并补充说她赞同主席鲍威尔的观点，但目前需要谨慎地对未来进一步的调整进行重新评估。

对我来说，重要的是我们需要重新校准政策。我认为这是一个艰难的决定。我在接受电视采访时是这样说的。

“现在我觉得我们已经过了重新设定利率的阶段，进入了下一阶段，而下一阶段真正需要做的是关注未来的通货膨胀指标。”

美联储预计明年将加息两次，将基准利率区间下调至0.25%-4.50%；根据决策者的最新预测，他们中大多数人认为2025年的降息次数将少于此前的预测。

对2025年底之前的联邦基金利率的中值预测为3.9%，或在3.75%-4.0%的区间内，高于此前预测的3.4%，或在3.25%-3.50%的区间内。

Daly表示，她对经济学家们显示出的更温和的路径感到满意。

“我对这个中位数感到非常满意，”她说。“对我来说这是合理的，但我们必须保持灵活。”

在鲍威尔主席的最新新闻发布会上——以及他多次提及从现在开始采取“数据依赖”的方法。

利率期货市场已经重新定价，目前市场正在关注美联储是否会在2025年进行两次25个基点的加息。

“我们的最终加息次数可能会减少两次，”Daly说。

如果通胀下降得更快，或者你看到经济活动出现显著的放缓，我们可能别无选择，只能做出反应，最终采取更多的行动。

我非常乐意保持在中间位置，等待数据出现，然后根据数据做出适当的反应。”

技术面上，原油价格重回区间震荡，继续保持震荡整理走势，但上涨动能减弱，同时再次测试前期压力位，MACD指标金叉有待确认，存在反转的可能性，如果重回70美元整数关口，则有望再次测试压力位。