美联储降息：谨慎前行，通胀压力犹存

摘要： 美联储于周四凌晨宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，这是今年以来的第三次降息。然而，与市场预期不同的是，美联储下调了未来降息幅度，主要因为通胀依然高企...

美联储于周四凌晨宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.25%-4.50%，这是今年以来的第三次降息。然而，与市场预期不同的是，美联储下调了未来降息幅度，主要因为通胀依然高企。

最新的“点阵图”显示，美联储预计2025年降息两次，每次25个基点，远低于此前预期的四次降息。这一举动导致美股大幅下跌。

美联储主席鲍威尔表示，12月的降息决定“艰难但正确”，未来的降息将取决于数据表现，而非当前预测。他认为，更慢的降息步伐是由于今年通胀数据较高以及2025年通胀可能依然较高的预期。

美联储上调了对未来一年通胀的预期，预计2025年个人消费支出（PCE）价格指数上涨2.5%。同时，经济增长预期也上调至2.1%。

值得注意的是，本次会议中，一位票委对降息投了反对票，显示出美联储内部对于利率走势存在分歧。“点阵图”也显示，部分决策者预计2025年降息幅度将达到75个基点或更多。

鲍威尔承认，美联储官员已开始评估特朗普政府政策对经济和通胀的潜在影响，这些政策的不确定性使得预测更加困难。

分析师普遍预计美联储将在明年放缓降息步伐，并在明年下半年结束本轮降息周期。德意志资产管理公司甚至预计，到2025年底，美联储将只降息三次。