货币政策分化下的2024年汇率展望：欧美日央行12月会议点评

摘要： 2023年12月，全球主要央行货币政策出现分化：欧央行如期降息25个基点，日央行按兵不动，美联储则采取相对鹰派的降息25个基点。欧日央行的偏鸽态度与美联储的强硬姿态形成对比，成为支...

2023年12月，全球主要央行货币政策出现分化：欧央行如期降息25个基点，日央行按兵不动，美联储则采取相对鹰派的降息25个基点。欧日央行的偏鸽态度与美联储的强硬姿态形成对比，成为支撑美元指数的重要因素。

展望2024年，欧美货币政策分化将持续，主要源于基本面和通胀形势的分化，以及潜在的贸易摩擦冲击。欧元可能持续承压，而日元则可能由于美日利差收窄而相对坚挺，甚至对欧元走强。

从G10货币来看，综合考虑明年政策利率预期、核心通胀压力和产出缺口，美元和日元可能偏强，欧元、瑞典克朗和新西兰元可能偏弱。

日央行未来加息节奏可能放缓，半年一次加息可能是基准情况，甚至可能更偏鸽派；而欧央行可能连续降息，至少持续到明年年中。

日央行12月会议维持利率不变，但行长植田和男未给出明确的1月加息信号，市场预期偏鸽派，导致日元对美元走弱。虽然日央行加息方向明确，但节奏可能偏缓，考虑海外环境风险，整体态度或更偏鸽派。

欧央行12月会议如期降息25个基点，声明和新闻发布会都显示出鸽派姿态。欧央行下调了未来三年的经济增速预测和2024-2025年的通胀预测，但对明年通胀预期略偏乐观。预计上半年欧央行将连续降息，政策利率可能降至2%甚至更低。