CFC金属研究：2024年12月22日钢材市场深度分析

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摘要： CFC金属研究：2024年12月22日钢材市场深度分析作者 | 楚新莉期货交易咨询从业信息 | Z0018419报告完成时间 | 2024年12月22日重要提示：本...

CFC金属研究：2024年12月22日钢材市场深度分析

作者 | 楚新莉

期货交易咨询从业信息 | Z0018419

报告完成时间 | 2024年12月22日

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摘要

宏观情绪减弱，市场预期回落，国内市场各品类价格都有所回落，黑色系品种逐渐回归到基本面。原料端，双焦持续累库，而铁水持续下降，原料基本面矛盾较大，成本端支撑作用减弱。成材端，螺纹产量下降明显且库存处于绝对低位；热卷供需两端均在走弱，基本面弱势格局未变，热卷价格承压偏弱运行，且走势弱于建材，重点关注库存变化。综合来说，宏观处于真空期，原料支撑作用减弱，后续如果下游需求不佳，基本面矛盾加大，那么预计钢价或将震荡偏弱运行。

策略上，螺纹2505合约关注3250-3300区间支撑，热卷2505合约关注3400支撑。

不确定因素：

国内经济复苏节奏
产业链需求情况
冬储力度
国家相关政策的出台及影响
全球经济形势变化
国际原燃料价格波动

正文

本周现货市场表现：现货价格走弱

(此处应插入图表，图表需清晰显示本周钢材现货价格走势，并进行简要说明)

一、螺纹

1.1 螺纹供给：建材产量下降，吨钢利润走弱

(此处应插入图表，图表需清晰显示螺纹钢产量、吨钢利润等数据，并进行详细分析，例如分析产量下降的原因，例如季节性因素、环保限产等；吨钢利润走弱的原因，例如原材料价格上涨、下游需求疲软等)

供应方面，本周五大钢材品种供应 849.94 万吨，周环比下降 10.76 万吨，降幅 1.3%。其中螺纹钢产量小幅增加，合计增量 0.66 万吨至 218.73 万吨。从工艺角度来看，本周长流程增产 2.91 万吨至 197.85 万吨；短流程产量 26.95 万吨，环比减产 2.25 万吨。目前长流程螺纹即期吨钢利润下降到 50 元/吨附近，电炉谷电生产已无利润。临近年底，建材需求季节性走弱的特征逐渐明显，预计建材供应持续下降。

(此处应插入图表，图表需清晰显示螺纹钢不同生产工艺的产量变化，并进行对比分析)

1.2 螺纹表需：表需无亮点

(此处应插入图表，图表需清晰显示螺纹钢表观消费量、建筑钢材日均成交量等数据，并结合资金到位率进行深入分析，例如分析需求下降的原因，例如房地产市场低迷、基建投资放缓等)

消费方面，本周五大品种周消费量为870.67万吨，环比下降1.2%；其中建材消费环比降0.003%，板材消费环比降2%。本周螺纹表需周环比增加1.02万吨，建筑钢材日均成交量在10万吨附近，环比上周有所减弱，螺纹需求出现季节性下降。资金方面，据百年建筑调研，截至12月17日，样本建筑工地资金到位率为65.88%，周环比上升0.46个百分点。其中，非房建项目资金到位率为69.16%，周环比上升0.39个百分点；房建项目资金到位率为49.53%，周环比上升1.12个百分点。

1.3 螺纹库存：库存处于历史低位

(此处应插入图表，图表需清晰显示螺纹钢库存变化，包括厂库和社库，并进行深入分析，例如分析库存低位的原因，例如供需错配、下游补库等；同时，需要结合历史数据进行对比分析，说明当前库存水平在历史上的位置)

本周五大品种库存总量为1118.41万吨，周环比降20.72万吨，降幅1.8%。其中建材库存周环比降21.39万吨，降幅4.2%。其中螺纹钢总库存减少19.95万吨至403.02万吨，其中厂库减少9.27万吨至120.28万吨，社库减少10.68万吨至282.74万吨。螺纹钢小样本库存处于历史极低水平。

二、热卷

2.1 热卷供需：供需双弱，出口优势暂稳

(此处应插入图表，图表需清晰显示热卷产量、表观消费量、出口量等数据，并进行详细分析，例如分析供需双弱的原因，例如下游需求疲软、产能过剩等；出口优势的原因，例如国际市场价格较高、国内市场竞争激烈等)

热卷供应本周下降，钢厂实际产量为312.72万吨，周环比下降7.40万吨，降幅集中在华北、华东地区。本周热卷小样本表需312.19万吨，环比小幅下降4.8万吨。出口方面，从海内外价差情况来看，中国热卷出口价格报478美元/吨左右，东南亚进口价格505美金/吨，欧盟进口价格555美元/吨，出口端暂能维持。

2.2 热卷库存：库存处于历史同期偏高水平

(此处应插入图表，图表需清晰显示热卷库存变化，包括厂库和社库，并进行深入分析，例如分析库存偏高的原因，例如供大于求、下游需求不足等；同时，需要结合历史数据进行对比分析，说明当前库存水平在历史上的位置)

库存端，截至12月20号，热轧板卷厂库微降0.11万吨至79.63万吨，社库垒库0.64万吨至229.65万吨，总库存合计垒库0.53万吨，库存绝对值处于历史同期偏高水平。

三、钢材总结

宏观方面，继中央政治局会议定调货币政策“适度宽松”后，12月11日至12日召开的中央经济工作会议再次强调“要实施适度宽松的货币政策”，并对此进行更为细化的部署。当地时间12月18日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至4.25%-4.5%，为年内第三次降息，符合市场预期。

产业方面，12月17日，工信部原材料工业司司长常国武表示，工信部正在会同有关方面组织修订钢铁产能的置换办法；同时将组织开展钢铁行业“十五五”发展规划研究，全面分析钢铁行业发展面临的新形势。

策略上，螺纹2505合约关注3250-3300区间支撑，热卷2505合约关注3400支撑。

不确定因素：