纳尔股份(002825)深度解读：新能源汽车、氢能源双轮驱动下的高增长潜力

摘要： 2024年纳尔股份投资者调研纪要深度分析近日，纳尔股份(002825)发布了2024年12月20日投资者调研纪要，多家知名机构参与调研，显示出市场对公司未来发展的高度关注。本文...

2024年纳尔股份投资者调研纪要深度分析

近日，纳尔股份(002825)发布了2024年12月20日投资者调研纪要，多家知名机构参与调研，显示出市场对公司未来发展的高度关注。本文将对调研纪要进行深入解读，并结合公司三季报数据，分析纳尔股份的增长潜力及投资价值。

一、核心业务增长强劲，多因素驱动业绩提升

根据三季报，纳尔股份2024年前三季度营收同比增长32.67%，归母净利润同比增长87.67%，扣非净利润同比增长46.31%。这主要得益于以下几个方面：

1. 数码喷印材料外销业务增长强劲: 公司数码喷印材料业务已占据行业前列，规模效应显著。虽然该业务受宏观经济影响存在周期性波动，但公司凭借规模优势和市场开拓能力，仍然取得了可观的增长。
2. 汽车功能膜产品市场需求爆发: 新能源汽车的蓬勃发展和消费者个性化需求的提升，带动了汽车保护膜市场需求的快速增长。纳尔股份凭借产品竞争优势、研发创新和渠道拓展，在该领域取得了显著进展，成为业绩增长的重要驱动力。 进口替代和消费升级的趋势也为公司提供了广阔的市场前景。汽车保护膜产品的细分品类包括汽车漆面保护膜、汽车窗膜及改色膜等，销售渠道涵盖品牌代理商、汽车4S店和汽车原厂，其中4S店和汽车原厂的销售增长势头良好。
3. 产能扩张保障持续增长: 江西丰城智能工厂产能的逐步释放有效解决了公司的产能瓶颈，为市场拓展和业务持续快速增长提供了基础保障。

二、积极布局氢能源，开拓未来增长新赛道

面对全球“脱碳”的趋势，纳尔股份积极布局氢能源领域，这体现了公司前瞻性的战略眼光。公司一方面组建技术及运营团队，从核心零部件及关键装备入手，加速氢能源燃料电池膜电极等产品的研发；另一方面投资设立氢能产业基金，孵化培育相关领域的优质企业，并通过收购兼并等方式推动公司氢能业务的快速发展。 这一战略布局为公司未来增长提供了新的动力，也降低了对单一业务的依赖性。

三、国际化战略，提升抗风险能力

公司积极拓展海外市场，并建设泰国制造基地，实施“出海”战略，这不仅能够开拓新的市场空间，而且能够有效降低公司对国内市场波动的依赖，提升抗风险能力。

四、财务状况稳健

尽管公司负债率为42.66%，但凭借良好的盈利能力和现金流，公司财务状况依然稳健。投资收益对公司业绩增长也起到了一定的积极作用。

五、投资建议

纳尔股份在新能源汽车和氢能源两个高增长领域均有布局，公司业绩持续向好，拥有较强的竞争优势和发展潜力。 然而，投资者也需要注意宏观经济环境、行业竞争以及公司在氢能源领域投资的风险。建议投资者密切关注公司未来发展动态，谨慎决策。

免责声明： 本文仅供参考，不构成任何投资建议。投资者应独立进行投资决策，并承担相应的风险。