套利行为与价格发现的关系 套利价格理论

套利行为与价格发现的关系 套利价格理论

1.1 套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)

套利定价理论(Arbitrage Pricing Theory,简称APT)是由斯蒂夫•罗斯(StephenRoss)于1976年提出的。他试图提出一种比CAPM传统更好的解释资产定价的理论模型。经过十几年的发展，APT在资产定价理论中的地位已不亚于CAPM。

2.1 影响证券回报的风险因素

套利定价理论的因素模型认为影响证券回报的风险因素包括通货膨胀、工业生产、风险报酬，以及利率期限结构的斜率。这些因素综合影响着资产的回报率。

3.1 套利定价理论的应用

套利定价理论由投资者广泛认可，成为重要的资产定价模型。这一理论可以导出与经典CAPM相似的，表明收益率是单因素的，即资产组合时会形成与CAPM相似的关系。

4.1 套利实施方式

套利是利用同一种或相似的实物资产或金融资产的不同价格来获取无风险收益的行为。实施方式通常是通过买入收益率偏高的证券同时卖出收益率偏低的证券来实现。

4.2 套利交易的风险

在交易所市场中，个人投资者众多，资金零散，价格波动较大。这可能增加利用回购进行杠杆交易或套利交易的投资者风险。交易所市场的波动性也使得套利交易变得更加复杂。

4.3 金融期货合约与套利

金融期货合约是一种按约定价格在未来某一期间完成特定资产交易的方式。与金融远期合约相似，但是在有组织的交易所内完成，内容包括资产的种类、数量、价格、交割时间、交割地点等。

套利行为与价格发现的关系 套利价格理论，深入探究了套利行为对于资产定价的影响，套利定价理论的因素模型为我们提供了新的资产定价视角。投资者应当结合理论模型和实际情况，谨慎实施套利交易以规避风险。