导致超日太阳债务违约发生的原因
超日太阳是一家民营上市公司，发行了一只名为“11超日债”的债券。该公司却在2014年面临财务危机，无法偿还债券利息，最终宣布违约。这一事件引起了市场对民营企业信用债和一些资质较差的城投债的违约担忧。
1. 公司财务状况***化
该公司的财务报表显示，在债券违约之前几年，超日太阳的财务状况逐渐***化。资产负债率持续攀升，在2013年已经达到了104.44%。各项偿债能力指标也出现***化迹象，公司的债务负担持续增加，偿债压力变得巨大。
2. 债务负担重，偿债压力大
超日太阳的负债规模不断增加，公司早在2013年就已经资不抵债。各项偿债能力指标***化，公司面临巨大的偿债压力。公司还存在多笔借款，导致债务重压之下，公司甚至没有时间变卖资产赎债。
3. 信用债违约担忧
超日太阳成为***信用债违约第一案后，引发了市场对更多企业债违约的担忧。基本面***化、资金危机的企业债违约增加，使得市场对民营企业信用债和资质较差的城投债的违约担忧开始上升。
4. 缺乏资金
超日太阳无法履行债券偿付的核心原因是“缺钱”。由于公司的债务重压和财务状况***化，公司无法及时变卖资产用于偿债。资金短缺导致公司无法履约，最终宣布债券违约。
5. 付息方案失败
超日太阳经历了一番努力之后，本来已经谈好的付息方案在最后关头失败了。公司在无力偿还债券利息的情况下，宣布违约，进一步加大了市场对债务违约风险的担忧。
6. 金融市场改革下的债务违约风险
超日太阳债务违约事件对我国金融市场改革和债券市场放开后债务违约风险的增大起到了警示作用。不仅中小企业面临债务违约的风险，信用度较高的上市公司也可能面临类似的困境。这一事件进一步强调了在信用分析中，现金流分析的重要性，以及行业和发展趋势的影响。
7. 公司亏***和破产重整
由于连续三年亏***，超日太阳的股票从2014年5月28日起被暂停交易，面临退市风险。2012年发行的“11超日债”也于2014年5月30日终止交易。公司进入破产重整阶段，新的债券被视为到期。
8. 应收账款风险
超日太阳的海外电站投资导致大量的应收账款，包括13亿元的应收账款和23亿元的组件销售应收账款。公司由于债务重压无法变卖这些资产以偿还债务，进一步加大了违约风险。
超日太阳债务违约事件揭示了企业财务状况***化、债务压力加大等内部原因，以及金融市场改革带来的债务违约风险。这一事件对信用风险分析的重要性进行了警示，同时也提醒了投资者在评估企业信用风险时需要关注现金流状况和行业发展趋势。