国金证券合并原因

1.合并券商能够刺激股市

根据股市行情，合并券商可以刺激股市，包括其他潜在可能合并券商的个股带来买盘，从而点燃市场资金做多热情。这对于整个证券市场而言是一个积极的因素。

2.国家鼓励国有企业市场化发展

国金证券相关负责人表示，在国家鼓励各种所有制经济高质量发展，鼓励国有企业加速市场化、专业化、现代化的宏观背景下，国金证券和国联证券的合并是符合国家政策的。这意味着国家支持并鼓励国有企业加强合作、整合资源，实现更高水平的发展。

3.涌金系涉入资本操作违规漩涡

涌金系因涉入资本操作违规漩涡，导致国金证券失去话语权。此外，国联背后中信班底高层们的“野心勃勃”也是合并的原因之一。这说明合并的动机不仅仅是为了实现合规运营，还存在着一些背后的权力和利益的博弈。

4.国金证券过去的发展历程

国金证券是由魏东创立的，初期采取私募机构的投资风格，并控制了国金证券、九芝堂和千金药业等多家上市公司。2012年，国金证券完成了30亿元的定增项目，进一步扩大了其规模和实力。

5.公司董事会审议通过了合并方案

国金证券在2023年4月24日召开董事会会议，并审议通过了关于同一控制下企业合并追溯调整财务数据的议案。这表明合并方案在董事会内部已经通过，但是具体的合并细节还需要进一步阐明。

6.合并方案未出股价异动

合并方案尚未公布，国金证券和国联证券的股价同时被停牌。根据停牌前的二者股价关系，以及给予的溢价，从市场角度来看，1股国金证券可以换取0.78股国联证券。这一情况引发了市场的猜测和异动。

7.合并终止的原因

最终在10月12日晚间，国金证券和国联证券同时发布公告终止合并。合并终止的原因有多种猜测，也有市场普遍认为两家券商合并是小吃大、弱弱联合的观点。合并成功的话，可能会引起市场动荡和风险。

8.国有企业资源背景和调配能力

国联证券主导合并的背后原因之一可能是看重国有企业的资源背景和调配能力。通过合并，可以整合各种资源，提高效益和竞争力。但是，合并方案的终止也显示出合并方面在协调各方利益时遇到了困难。

9.合并失败给券商整合增添阴影

此前已经有券商联姻失败的案例，在国联证券和国金证券合并失败之后，对券商市场整合增添了一道阴影。合并失败可能会对券商行业整体产生一定的影响，需要对整合方案进行进一步研究和规划。

国金证券和国联证券的合并被认为是市场化发展、国有企业资源整合和调配能力的需要。尽管合并方案尚未公布，但这一消息已经刺激了股市，并在业内引发了广泛的讨论和猜测。然而，合并方案最终终止，给整个券商行业整合增添了一道阴影，需要进一步研究和规划。合并失败也提醒我们，在合并过程中需要协调各方利益，才能真正实现双方的共同发展和互利共赢。