2024年中国公募基金市场回顾：债基与ETF领衔增长，展望2025年债市走势

摘要： 2024年中国公募基金市场再创辉煌，截至年末资产净值达到32.83万亿元，创下历史新高。这一增长主要得益于债券基金和交易型开放式指数基金(ETF)的强劲表现。债券基金的强势增长...

2024年中国公募基金市场再创辉煌，截至年末资产净值达到32.83万亿元，创下历史新高。这一增长主要得益于债券基金和交易型开放式指数基金(ETF)的强劲表现。

债券基金的强势增长: 债券基金的资产净值从11月底的5.98万亿元飙升至12月底的6.84万亿元，环比增长14.53%，成为12月份市场增长的主要驱动力。这与2024年持续的债券牛市密切相关。

ETF引领股票基金增长: 尽管2024年12月A股市场震荡，但股票型基金的份额仍增长了2.06%。这一增长主要归功于ETF的资金流入，特别是中证A500ETF的强劲表现。多只中证A500ETF及其联接基金在12月份发行，募集规模巨大，例如汇添富中证A500ETF联接基金募集规模达20.84亿元。截至2024年末，股票ETF资产净值合计2.89万亿元，较年初增长近翻倍，贡献了全部ETF资产净值增量的86%。

货币基金规模缩水，QDII基金持续火爆: 受益率持续下行，货币基金的吸引力下降，导致12月份份额和净值双双下滑。与之形成鲜明对比的是QDII基金，尽管受外汇额度限制，份额增长有限，但由于海外市场表现良好，净值增长显著，达到3.64%。然而，“溢价”成为QDII基金的突出问题，部分产品溢价幅度超过10%，甚至限制大额申购或暂停申购。

2025年债市展望：顺风周期持续，但波动性或将提高: 多家机构预测2025年债券市场仍将处于顺风周期，但波动性可能增大。中金基金认为，高息资产荒或将持续，低利率环境难言完结，但机构行为的趋同交易和监管趋严可能导致债市波动加剧。摩根士丹利基金则认为，经济层面存在挑战，财政刺激政策可能偏向股市，债券投资需综合考虑多方面因素，形成新的投资框架。

总结: 2024年中国公募基金市场呈现出债券基金和ETF双引擎驱动的增长态势。展望2025年，债券市场仍有增长潜力，但投资者需关注市场波动性，并采取多元化的投资策略。