独家专访：传奇交易员Druckenmiller详解特朗普效应、AI投资及对美国经济的展望

摘要： 传奇交易员斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)近期接受CNBC采访，对当前美国经济形势、市场走势以及人工智能投资发表了独到见解，其观点引发市场广泛关注。...

传奇交易员斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)近期接受CNBC采访，对当前美国经济形势、市场走势以及人工智能投资发表了独到见解，其观点引发市场广泛关注。

特朗普效应与市场乐观情绪

德鲁肯米勒表示，特朗普再次当选总统重新点燃了市场的投机热情，企业家信心显著增强。他指出，与企业高管的交流显示，他们普遍感到如释重负并充满兴奋，这体现了所谓的“动物精神”。受此影响，标普500指数在11月飙升近6%，2024年涨幅超过23%。特朗普承诺的减税和放松管制政策，尤其利好银行、能源和数字货币等风险资产。

对美国经济的短期乐观与长期谨慎

德鲁肯米勒对美国短期经济走势持乐观态度，预计至少未来六个月经济将保持强劲，并认为通胀不会下降。然而，他同时对美国股市保持谨慎，原因在于美债收益率上升导致股市估值相对债券收益率处于20年来最低水平。他维持做空美债的立场，但暗示这一策略可能接近尾声。

人工智能投资与长期展望

德鲁肯米勒表示，他将投资重心转向个股而非大盘，看好那些能利用人工智能降低成本、提高生产力的公司。虽然此前已卖出英伟达和微软股票，但他没有透露具体持仓。他预测美国未来2-3年将进行AI基础设施建设，并预计到2035年将拥有通用人工智能（AGI），这将带来巨大回报，但他同时也提醒投资者注意高估值风险。他强调，投资重点应放在人工智能的应用上，而非仅仅关注开发人工智能的公司本身。

对关税和财政问题的看法

针对市场对特朗普关税政策可能破坏市场反弹并推高通胀的担忧，德鲁肯米勒认为这种风险被夸大了。他指出，关税收入有助于缓解美国严重的财政赤字问题，而美国迫切需要增加财政收入。他认为美元反弹也可能接近尾声，但只要关税税率保持在10%左右，相对于潜在回报而言，风险是可以接受的。

对美国经济的潜在隐忧

德鲁肯米勒还指出了美国经济的一些潜在风险，例如美国的私人储蓄率过低以及财政状况堪忧。尽管他对某些资产的走势做出了“第七局”的判断，但他认为，即使到了比赛后期，仍然存在获利机会。

德鲁肯米勒的投资生涯及成就

德鲁肯米勒曾管理索罗斯的量子基金，并因成功押注英镑而名声大噪。他创立的Duquesne资本管理公司，在30年间取得了高达30%的年均回报率，超越了巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司。

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