灵活配置型基金四季度大幅降低仓位：止盈、避险还是另有玄机？

摘要： 近期披露的基金四季报显示，部分灵活配置型基金的股票仓位出现显著下降，引发市场关注。例如，德邦新回报灵活配置混合基金的股票仓位从三季度末的94.02%骤降至四季度末的6.59%；先锋...

近期披露的基金四季报显示，部分灵活配置型基金的股票仓位出现显著下降，引发市场关注。例如，德邦新回报灵活配置混合基金的股票仓位从三季度末的94.02%骤降至四季度末的6.59%；先锋聚元灵活配置混合和先锋聚优灵活配置混合的股票仓位也分别从九成仓下降至二成仓左右。

这种大幅降低仓位的操作，并非市场普遍看空的表现。业内人士分析，主要原因有三：首先，部分基金在前期市场反弹中获利丰厚，选择逢高减仓以锁定收益；其次，降低仓位可以有效降低产品波动，提升投资者体验，尤其是在市场面临不确定性增加的情况下；再次，降低仓位是为了更好地把握年后新的投资机会，在行情切换的关键时点，灵活配置资源。

尽管如此，许多基金经理依然看好后市。德邦新回报灵活配置混合基金经理在四季报中表达了对2025年权益估值提升和经济转好的乐观预期；东吴裕盈一年持有期灵活配置混合基金经理则看好科技成长方向在2025年的结构性机会，并认为货币宽松和政策支持将成为市场支撑因素。

总而言之，灵活配置型基金的仓位调整受市场波动和基金经理策略的影响较大，大幅降低仓位并不一定意味着看空后市。投资者需理性看待，关注基金经理的投资策略和市场环境的变化。