通信行业周报：ASIC及光模块驱动板块上涨，维持增持评级

摘要： 行情回顾： 2024年12月9日至13日，上证指数和深证成指小幅下跌，分别为-0.36%和-0.73%。但中信通信指数上涨0.95%，在中信30个一级行业中排名第11位。通信板块个...

行情回顾： 2024年12月9日至13日，上证指数和深证成指小幅下跌，分别为-0.36%和-0.73%。但中信通信指数上涨0.95%，在中信30个一级行业中排名第11位。通信板块个股涨跌幅分化明显，北纬科技、移远通信等涨幅居前，而震有科技、东土科技等跌幅居前。细分板块中，通信设备、电信运营II、增值服务II和通讯工程服务板块均有不同程度上涨。

核心观点：

• ASIC需求强劲： 受益于AI产业的高速发展，博通、Marvell等巨头公司业绩大幅增长，主要来自AI芯片的销售。ASIC芯片在AI推理侧的应用具有持续性产业趋势，因其在特定领域具有高性能、低功耗优势，谷歌、亚马逊等巨头公司也积极布局。
• 光模块景气度依旧： 2025年800G光模块需求强劲，1.6T光模块有望逐步增长。硅光方案的成本优势进一步提升光模块盈利能力。国内光模块厂商在海外积极布局，中美贸易风险相对较小。目前光模块板块估值较低，有望实现筑底。

行业要闻：

• 台积电2nm芯片生产良率提升： 消息称台积电2nm芯片生产良率已达60%以上，预计明年将进入大规模生产阶段。
• IBM发布全新光电共封装工艺： IBM发布的光电共封装工艺有望将AI模型训练速度提升5倍，并大幅降低能耗。

投资建议： 维持通信行业“增持”评级，建议关注算力/ASIC、AEC和光模块相关公司，例如寒武纪、海光信息、中芯国际、中际旭创等。

风险提示： 国内外行业竞争压力，5G建设速度未达预期，中美贸易摩擦。