保险资管资产支持计划：规模微降，潜力犹存

摘要： 2024年，保险资管公司资产支持计划业务发展进入平稳期，规模小幅下降但产品数量持续增长。全年19家机构登记资产支持计划103只，规模达4186.82亿元，较上年下降约9%。尽管规模...

2024年，保险资管公司资产支持计划业务发展进入平稳期，规模小幅下降但产品数量持续增长。全年19家机构登记资产支持计划103只，规模达4186.82亿元，较上年下降约9%。尽管规模有所回落，但资产支持计划作为保险资管公司重要的资产证券化业务，在盘活存量资产、满足保险资金资产负债匹配需求方面发挥着重要作用。

参与机构方面，民生通惠、国寿投资、光大永明、大家资产等四家机构登记数量和规模均名列前茅。基础资产类别涵盖保理债权、不良资产重组、租赁、小贷等多种类型。

保险资管公司积极发展资产支持计划，看重其盘活存量资产的潜力。资产证券化业务为企业提供更多融资渠道，改善资产负债表，也为投资者提供多元化投资机会。多位保险资管高管在论坛上表达了对存量资产盘活业务的重视，并积极探索REITs、ABS等创新业务模式。

值得关注的是，交易所ABS为保险资管公司带来了新机遇，五家保险资管公司已获批试点，并积极申报相关项目。

虽然保险资管的资产支持计划规模与信托、证券公司相比仍存在差距，但其私募性质和与险资特性的契合使其在市场中占据一席之地。保险资金是主要投资者，许多机构甚至“自产自销”。未来，保险资管公司将继续发挥耐心资本作用，积极参与长期限ABS项目，更好地服务实体经济，实现资产负债匹配。总体来看，中国资产证券化市场已由爆发期进入纵深发展期，规模虽有所回落，但仍蕴藏巨大潜力。