花旗维持香港中华煤气"中性"评级，看好其可持续发展战略

摘要： 花旗近日发布研究报告，维持对香港中华煤气（00003）的“中性”评级，目标价定为6.3港元。报告预测，中华煤气去年核心纯利同比持平（前年为58.94亿元），今年股息率将达到5.9%...

花旗近日发布研究报告，维持对香港中华煤气（00003）的“中性”评级，目标价定为6.3港元。报告预测，中华煤气去年核心纯利同比持平（前年为58.94亿元），今年股息率将达到5.9%，显著高于目前美国十年期国债的4.6%收益率。

报告指出，中华煤气2022年至2023年每年65亿元的股息支付部分依赖举债。然而，公司正积极寻求通过发展新兴业务来改善这一状况，目标是产生更多现金流以维持甚至提高每股派息。这些新兴业务主要集中在可持续航空燃料和绿色甲醇的生产和销售领域。值得关注的是，开发这些业务所需的资本开支主要由经营伙伴承担，而非中华煤气自身，这有效降低了公司的投资风险。

花旗在报告中对中华煤气的这一战略表示赞赏，认为它在中和投资风险的同时，能够增加现金流，为公司的长期稳定发展提供有力保障。

然而，我们也需要注意到一些潜在的风险。首先，新兴业务的盈利能力仍存在不确定性，其发展速度和市场接受程度将直接影响中华煤气的未来业绩。其次，过度依赖外部合作伙伴也可能带来一定的合作风险。

总而言之，花旗对中华煤气的“中性”评级反映了其对公司未来发展的谨慎乐观态度。虽然高股息率具有吸引力，但新兴业务的成功与否将是决定公司长期价值的关键因素。投资者需要密切关注公司在新能源领域的进展，以及其在平衡股息支付和可持续发展之间的策略执行情况。 持续关注公司财务报告和行业动态，才能更全面地评估其投资价值。