花旗看好百威亚太：目标价19.8港元，评级“买入”——深度解读及区块链潜在应用

摘要： 花旗近日发布研究报告，给予百威亚太（01876）19.8港元目标价，评级为“买入”。报告指出，虽然百威亚太在2023年第四季度面临中国内地市场销售疲软、毛利率承压的挑战，但其积极因...

花旗近日发布研究报告，给予百威亚太（01876）19.8港元目标价，评级为“买入”。报告指出，虽然百威亚太在2023年第四季度面临中国内地市场销售疲软、毛利率承压的挑战，但其积极因素在于韩国市场销售额和毛利率的持续增长。

核心观点解读：

• 挑战： 中国内地市场销售疲软，主要原因是平均售价疲软和原材料成本上涨。这与中国整体经济环境以及消费者信心有关。同时，公司在内地市场的去杠杆化策略也对2024年第四季度EBITDA造成压力。
• 机遇： 韩国市场表现强劲，为公司业绩提供有力支撑。此外，花旗预测2025年中国内地啤酒行业高端化趋势将持续，这为百威亚太的高端产品线带来增长机会。投资者情绪有望在2025年第二季度回暖。

区块链技术潜在应用：

百威亚太作为大型跨国公司，可以利用区块链技术提升其供应链的透明度和效率。具体应用场景包括：

• 溯源管理： 利用区块链技术追踪啤酒生产过程中的每一个环节，从原材料采购到最终产品销售，确保产品质量和安全，提升消费者信任度。这可以有效应对假冒伪劣产品，维护品牌形象。
• 供应链金融： 区块链可以简化供应链金融流程，提高资金周转效率。例如，通过区块链技术，百威亚太可以与供应商实现更快捷、透明的结算，降低融资成本。
• 数字化营销： 利用区块链技术创建NFT（非同质化代币），用于开展独特的营销活动，提升消费者参与度和品牌忠诚度。例如，发行限量版NFT，赋予消费者独特的权益，如优先购买新款产品或参与线下活动。
• 数据安全与管理： 区块链技术具有高度安全性和透明性，可以用于保护公司敏感数据，防止数据泄露和篡改。

总结：

花旗的报告显示，百威亚太面临短期挑战，但长期增长潜力依然巨大。结合区块链技术的应用，百威亚太有望进一步提升供应链效率，增强品牌竞争力，创造更大的商业价值。 投资者需要关注中国内地市场复苏情况以及公司在韩国市场的持续增长表现。 需要注意的是，区块链技术应用的落地需要时间和投入，其带来的实际效益需要长期观察。