环动科技冲刺科创板：国产RV减速器龙头企业面临的挑战与机遇

摘要： 浙江环动机器人关节科技股份有限公司（简称“环动科技”）近日向上交所递交科创板上市申请，这家国产RV减速器龙头企业备受瞩目。其RV减速器市场份额位居国内首位，但2024年上半年营收和...

浙江环动机器人关节科技股份有限公司（简称“环动科技”）近日向上交所递交科创板上市申请，这家国产RV减速器龙头企业备受瞩目。其RV减速器市场份额位居国内首位，但2024年上半年营收和毛利率双双下降，面临着降价压力。

环动科技主要生产机器人关节高精密减速器，产品广泛应用于高端制造业。RV减速器作为其核心产品，相比谐波减速器等拥有诸多优势，在工业机器人等领域应用广泛。虽然起步较晚，但在国家政策支持和自身努力下，环动科技迅速崛起，市场占有率逐年提升，已成为仅次于纳博特斯克的国内龙头企业。然而，2024年上半年，受下游需求减弱影响，环动科技营收下降，毛利率也出现下滑，这与公司主动降价以抓住市场机遇有关。

环动科技高度依赖大客户，前五大客户销售收入占比高达七成以上，其中埃斯顿的占比更是逐年攀升。这种依赖性不仅增加了经营风险，也导致应收账款居高不下，周转率持续下降。

人形机器人市场的兴起为环动科技带来了新的机遇。特斯拉人形机器人Optimus的推出引发了行业热潮，RV减速器有望在人形机器人重负载关节得到大规模应用。但同时，人形机器人市场对RV减速器价格提出了更低的要求，这将对环动科技的盈利能力构成挑战。

值得关注的是，环动科技与控股股东双环传动关系密切，双环传动高管及核心技术人员低价入股，并在公司上市前通过股权交易获得了巨额回报，引发市场关注。

总而言之，环动科技作为国产RV减速器龙头企业，面临着市场竞争、客户依赖和成本控制等多重挑战，但也拥有着广阔的市场前景。未来发展如何，仍需持续关注其在技术创新、客户拓展和风险控制等方面的表现。