2025年化妆品医美投资策略深度解析：国货崛起，平价细分引领增长

摘要： 本周市场表现及观点：本周化妆品医美板块整体表现弱于大盘。申万美容护理指数下跌2.8%，跑输申万A股指数1.7个百分点。其中，化妆品指数下跌2.2%，个护用品指数下跌1.1%。然...

本周市场表现及观点：

本周化妆品医美板块整体表现弱于大盘。申万美容护理指数下跌2.8%，跑输申万A股指数1.7个百分点。其中，化妆品指数下跌2.2%，个护用品指数下跌1.1%。然而，年终促销季的到来有望提振板块关注度。10-11月化妆品社会消费品零售总额增速达到4%，表明双十一大促的消费号召力依然强劲。未来应重点关注在大促渠道布局完善、拥有大单品爆款潜力的公司。

2025年投资策略展望：

化妆品行业：2025年化妆品行业将呈现四大发展趋势：

1. 国货崛起: 国货品牌凭借其性价比优势和对本土消费者需求的精准把握，有望持续扩大市场份额。
2. 平价细分市场蓬勃发展: 针对消费者对高性价比产品的需求，平价细分市场将成为新的增长点。
3. 细分品类深耕: 细分市场竞争日益激烈，企业需要深耕细分品类，提升产品竞争力。
4. 产品矩阵完善: 建立完善的产品矩阵，覆盖不同消费群体和需求，将有助于企业提升抗风险能力和盈利能力。

医美行业：医美行业有望受益于居民收入预期改善，以及医药械公司向日常化、平价化、细分化产品发力的趋势。投资者应关注研发实力强、盈利能力高的上游公司，以及拥有大单品驱动和广泛产品管线布局的企业。

电商板块： 新消费、新模式、新品牌的兴起，将推动代运营行业迎来新的发展机遇。

本周重点新闻解读：

• 巨子生物获得骨修复材料III类医疗器械注册证: 这标志着巨子生物在医美领域的布局进一步完善，将对公司未来的业绩增长产生积极影响。其骨修复材料的创新技术，兼具快速塑形和引导骨再生的功效，有望成为市场上的竞争优势。
• 第二款德国玻尿酸获NMPA批准上市: 这表明国内医美市场对高品质进口产品的需求持续增长。该产品拥有独特的球形包裹专利，安全性高，在市场竞争中具备一定优势。

投资建议：

化妆品:

• 推荐: 珀莱雅(品牌矩阵完善，直播电商流量红利)、上美股份、丸美生物(GMV增速强劲)、巨子生物(重组胶原蛋白、国潮美妆)、润本股份(高性价比)、福瑞达(产品创新力强)。
• 建议关注: 毛戈平、上海家化、贝泰妮、华熙生物、水羊股份。

医美:

• 推荐: 爱美客(研发壁垒高，盈利能力强，大单品驱动)。
• 建议关注: 朗姿股份。

电商板块:

• 建议关注: 南极电商、若羽臣、青木科技。

风险提示：

• 宏观经济下行风险
• 市场需求波动
• 行业竞争加剧
• 医美行业监管趋严

免责声明: 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。