2021年美元在下半年能升值吗

根据长城证券宏观团队的报告《经济放缓，风险并存——2021年下半年经济研究报告》，自去年7月以来，他们一直认为美元正处于升值的趋势中。此外，人民币对美元汇率的升值也被认为是大概率事件。然而，一系列因素可能会使下半年美元汇率难以持续升值，例如美国经济下行压力的增大和人民币利率相对较低等。迄今为止，美元与人民币的利率差异一直在扩大，这导致了美元的升值和人民币的贬值。

1：人民币对美元汇率升值是大概率事件

人民币对美元汇率的升值被认为是下半年的大概率事件。这是由于美元指数走强导致人民币对美元汇率走弱。根据美国劳工部公布的数据，美国经济下行的压力逐步增大，这对美元的升值形成了一定的阻力。

2：美元指数走强的因素

尽管短期内有些因素可能推动美元指数走强，但下半年美元汇率难以持续升值。美国经济面临着一系列下行压力，例如高通胀和核心通胀水平的问题。虽然高通胀在一定程度上得到了缓解，但核心通胀仍然较高，这可能对美元的汇率产生一定的负面影响。

3：人民币与美元利率的差异扩大

目前，持有美元可以获得较高的利率回报，而人民币的利率相对较低。这导致了美元和人民币之间的利率差异的扩大，从而使得存储美元相对更有利可图。由于这种利率差异的存在，人们对人民币对美元汇率的升值并不乐观。

4：人民币兑美元汇率的长期公允价值

根据机构的估算，人民币对美元的长期公允价值在2022至2025年期间应该在6.5-6.7之间。例如，高盛和渣打都预计美元兑人民币汇率将在未来几年小幅回升，而不是进一步贬值。

5：2023年美元的走势

到2023年下半年，随着美联储加息周期的结束和美国长期利率的下降，预计美元指数将明显回落。一些机构预测美元指数可能下滑至94-100水平。因此，2023年美元可能会出现较大幅度的贬值。

6：人民币兑美元汇率走势

一些机构对于人民币兑美元汇率在2021年下半年小幅回升持乐观态度，并不会对人民币兑美元汇率达到6.4-6.5感到意外。这与中国和美国经济复苏步伐放缓和通货膨胀压力上升等因素有关。

根据目前的情况分析和相关机构的预测，2021年下半年美元兑人民币汇率难以持续升值，人民币对美元汇率有望小幅回升。然而，在2023年后，随着美国经济的下行压力增大和美元利率的下降，美元可能会出现明显的贬值。因此，投资者应谨慎对待美元资产的配置，并根据自身的风险偏好进行合理的资产配置和风险管理。