酒ETF延续调整，白酒板块配置价值几何？深度解析行业现状及未来走势

摘要： 1月13日，酒ETF早盘延续调整，截至发稿微跌0.18%，成交额超1.6亿元。成分股跌多涨少，迎驾贡酒涨超2%，海南椰岛、泸州老窖等个股涨幅在1%以上。酒ETF（512690）...

1月13日，酒ETF早盘延续调整，截至发稿微跌0.18%，成交额超1.6亿元。成分股跌多涨少，迎驾贡酒涨超2%，海南椰岛、泸州老窖等个股涨幅在1%以上。

酒ETF（512690）跟踪中证酒指数（399987.SZ），该指数选取酒类相关上市公司证券作为样本，反映其整体表现。2025年以来，中证酒指数连续回调超8%，当前其整体市盈率回到底部位置，PE仅有18.97倍，位于过去十年的1.18%底部分位。

中期分红及估值优势：

消息面上，近日多数白酒企业陆续开展中期分红，2024年12月30日晚间，洋河股份、古井贡酒披露中期利润分配预案。至此，白酒行业前六大上市公司已全部官宣或实施2024年度中期分红，共计将派发超490亿元。有研报指出，白酒行业已具备一定股息率价值。证券近期指出，部分头部企业TTM股息率达历史较高水平，和国际消费品龙头对比亦处于较高水平。

需求复苏和供给侧调控：

当前白酒行业需求逐步复苏，供给端主动控制，库存周期转向，叠加企业重视股东回报，白酒或已具备配置价值。国金证券指出，阶段性建议把握动销反馈不错的全国化龙头及区域龙头。考虑股息率及中期业绩增长，白酒板块中期配置价值仍较高，不少龙头酒企2024年PE已至15倍内，底部具备安全边际。

市场展望及风险提示：

然而，市场仍存在不确定性。国泰君安证券认为，2025年白酒开门红回款进度慢于2024年同期，预计受渠道库存及动销影响。预计春节动销增速有望改善，大众价位带好于高端和次高端。2024Q3至今白酒板块基金持仓处于低位，2024Q4陆股通持股比例降低，伴随产业增速见底，板块估值有望企稳修复，行业从周期性走向类债属性。

未来走势分析：

白酒行业未来的走势将受到多种因素的影响，包括宏观经济环境、消费升级趋势、行业竞争格局、以及政府政策等。虽然目前白酒板块估值处于相对低位，具备一定的投资价值，但投资者仍需谨慎，密切关注行业动态及市场变化，理性投资。

总结:

目前白酒板块处于一个较为复杂的阶段，既有中期分红带来的股息率优势，也有需求复苏和供给侧调控带来的利好，但同时也面临着市场回款进度放缓以及渠道库存等挑战。投资者需要综合考虑各种因素，谨慎决策。建议关注龙头企业的业绩表现和行业政策变化，并结合自身风险承受能力进行投资。

免责声明：本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。