麦格理上调京东目标价：看好“以旧换新”和强劲促销活动

摘要： 麦格理证券近日发布研报，对京东集团的未来发展前景表示乐观。研报指出，中国消费者对“以旧换新”计划的接受度不断提高，同时京东的促销活动也日益强劲，预计这将推动京东零售业务在2024财...

麦格理证券近日发布研报，对京东集团的未来发展前景表示乐观。研报指出，中国消费者对“以旧换新”计划的接受度不断提高，同时京东的促销活动也日益强劲，预计这将推动京东零售业务在2024财年第四季度取得显著增长。

具体而言，麦格理预计京东零售2024财年第四季度营收将同比增长11%，利润率也将稳步提升，经调整营业利润率将同比增加50个基点至3.1%。从集团整体来看，该行预计京东经调整净利润率将同比增长30个基点至3%，这主要得益于京东物流强劲的利润率以及对新业务的持续投资。

基于上述积极预测，麦格理将京东2024财年和2025财年的盈利预测分别上调了4%和3%。同时，该行将京东ADR目标价由57美元上调至59美元，并将H股目标价由217港元上调至225港元，维持“跑赢大市”的评级。

深入分析：

麦格理的乐观预测并非空穴来风，其背后体现了对京东集团多方面实力的认可：

• “以旧换新”计划的成功： 该计划不仅促进了消费升级，也提升了京东的品牌形象和用户粘性，为可持续发展提供了新的增长动力。这表明京东在环保和可持续发展方面走在行业前列，符合国家政策导向。
• 强劲的促销活动： 京东长期以来在促销活动方面投入巨大，积累了丰富的经验和强大的执行力。有效的促销活动不仅能刺激短期消费，更能巩固京东在电商领域的领先地位。
• 京东物流的强劲利润率： 京东物流作为京东集团的重要组成部分，其高效的运营和强大的网络覆盖能力为集团整体盈利能力提供了有力支撑。
• 对新业务的持续投资： 京东不断探索新的业务增长点，例如在技术创新、数字营销、国际化等领域积极布局，体现了公司对未来发展的战略眼光和持续创新能力。

潜在风险：

尽管前景乐观，但投资者仍需关注一些潜在风险，例如宏观经济环境的变化、激烈的市场竞争以及新业务投资的回报周期等。

总结：

麦格理的研报为投资者提供了对京东未来发展的重要参考。该报告不仅肯定了京东的现有优势，也展现了对京东未来增长潜力的信心。然而，投资者应结合自身风险承受能力，进行全面分析，谨慎决策。